矽谷通往中國的科技之路

九○年代中，就在網際網路泡沫的最高點上，位在加州伍德賽（Woodside）高檔區名叫巴克斯（Buck’s）的咖啡店，是當時創新的核心區。人們在餐巾紙潦草寫下業務計劃，許多新公司在此埋下種子。

如今，指南針往東轉到中國，華盛頓特區的私募資本公司凱雷集團（Carlyle Group）在中國的科技熱潮中全然不落人後。凱雷的共同創辦人魯賓斯坦（David Rubenstein）說：「科技的中心正在移轉，中國正以另一個創新的台柱之姿崛起。」

東西方科技文化

遠在北京西北角的中關村軟體園區，就在前往皇室夏宮的路上。這座現代的辦公室園區，是近期興建的幾處繁華高科技特區之一，約有1萬2千家小型企業落腳於此。這處不斷向外蔓生的區域，養活了清大、北大等頂尖學府的工商科系畢業生，彷彿三十年前史丹福大學的畢業生，把加州矽谷從肥沃的農地變成技術中心一般。

64歲的老頑童貝克（Len Baker），在投資甲骨文公司（Oracle Corp.）的蘇特丘創投公司（Sutter Hill Ventures）擔任合夥人，此刻正在中國挖掘璞玉。「三十年前，好幾家高科技公司在矽谷發跡，而中國就像當年的矽谷，」他斷言。

年輕一輩的中國技術人才，時興撰寫業務計劃、籌募資金、將新創事業的營收和獲利提升到相當水平，到美國申請股票上市。這群所謂的「科技創業家」（technopreneur），正在替世界級的企業裝上渦輪增壓器。

愈來愈多技術人才和過剩的資金，正在餵養這條龍。上千受過西方教育訓練的中國年輕人，頂著高學歷和矽谷的創業知識回到祖國，他們也是中國共產黨自1949年執政以來，到海外求學和工作的第一代。

獵人頭公司海德思哲（Heidrick & Struggles）副主席Kyung Yoon觀察，許多中國的科技新公司，依然缺乏管理領導經驗，使它們處於不利的地位。但是，大陸可不缺技術人才，每年有高達64萬4千名工程師，從中國的大學畢業，比美國多出3倍。 2006年，投資中國新創事業的金額遽增28%，來到68億美元，佔投資全亞洲新創事業220億美元的三分之一。2007年上半年又增加30億美元，相較2002年則僅有3.35億美元。中國依然緊追在美國老大之後，但已經連續幾年，成為全世界成長最快速的創業投資市場。

今日的中國將開關打開了。中國擁有全世界最多的行動電話用戶（5億）、第二多的網際網路用戶（1.62億），並在全球前十大網站中佔了兩個。中國生產全世界半導體（使電子裝置發揮作用的矽晶片）的24%，並預估2010年以前，將佔有全球市場的三分之一。紐約證交所掛牌的中國晶片製造商中芯半導體（Semiconductor Manufacturing International Corp.）位在上海浦東工業區，生產的晶片已佔全世界的7%。

中國貨曾是沃爾瑪（Wal-Mart）廉價仿造品的代表，最近則和黑心商品劃上等號。但隨著網路革命，引爆點主控全場。年輕的中國「海歸派」開始大量製造極近似於美國成功的網路公司，按照當地特點修修改改，而且是包括eBay、谷歌（Google）和雅虎（Yahoo!）在內的美國跨國企業，都沒能完全弄對的特點。這些移植到中國的東西，大多抄襲自谷歌、eBay、MySpace和亞馬遜（Amazon），而資金則多半由美國創業投資者挹注。其他如聯想（Lenovo）個人電腦、海爾電器（Haire）和華為（Huawei）電子產品，都是在全球崛起的中國品牌。

如今，本土製造的新一代超級創新能手正取代那些抄襲大師。中國的年輕鬼才與西方同時、甚且往往早一步推出手機、晶片、電子商務和軟體的尖端進步，這些人多半由國內創投公司挹注資金。矽谷科技預測專家薩佛（Paul Saffo）認為，中國已從抄襲大王進展到創新者，好比瑞士在二十世紀初期抄襲美國的製錶技術，之後開發出全世界最好的鐘錶。「模式一樣，先是揀容易的做，然後愈來愈有創新能力，」他說，「當我到中國拜訪某高科技公司時，環視四周，不禁自問這群人當中有誰會是下一個賈伯斯（Steve Jobs）？」

中國的弊病

中國依舊面臨重重挑戰：所得不均、嚴重的空氣和水污染、大而無當的國營企業、銀行呆帳，以及社會不安定……這些障礙讓雅虎的共同創辦人兼執行長楊致遠確信：「中國想要挑戰美國的科技領導地位，還得再等個15到20年。」

「可以確知的是，今日的中國只佔全世界科技創新的一小部分，但在未來的20年，全世界四分之一的科技新點子將出自於它，」說這話的是DCM的共同創辦人與董事合夥人趙克仁，DCM的投資組合包含數家納斯達克上市的中國公司。趙克仁主張，隨著中國崛起，將切進美國在網際網路、個人電腦和手機等方面在全球技術進展的九成之譜。「中國只需10到20年，就會出現蓋茲（Bill Gates）或賈伯斯之流，」他說。

走向中國的淘金之路

我開著一輛敞篷車，把天篷敞開，邊享受陽光和風景、邊在舊金山280號公路上往南行駛，太平洋就在聖塔克魯茲山（Santa Cruz Mountains）那綠草如茵的山脊之西。最後，我來到沙丘路上的紅杉資本公司（SeQuoia Capital），周遭盡是入雲的紅杉和怒放的玫瑰。

可別被這一年到頭的陽光給騙了，這裡可是西部的華爾街呢。在網路革命和鄰近史丹福大學的推波助瀾下，此處比史上任何地方在更短時間內創造出更多財富。矽谷，這個財金和科技的強大融合，一手催生出谷歌、思科、甲骨文、Palm、雅虎、蘋果公司，還有亞馬遜。

我來這裡是為了跟瓦倫丁（Don Valentine）碰面，他是矽谷的教父級人物，1972年成立紅杉資本。75歲的瓦倫丁開著一輛紅色賓士敞篷車，是個老帥哥，有著滿頭銀髮、方正的下巴，和充滿自信的身體語言。

瓦倫丁一開講，眾人只有聽話的份。這會兒他在會議室裡，向我發表他對中國前途黯淡的看法。中國太遙遠也太陌生，加上智慧財產權的竊取、股市交易不成熟和法規問題，更讓問題雪上加霜。紅杉資本培養方圓50英哩內（從辦公室的行車距離內）的年輕企業，因而建立起響亮的名號。

我跟瓦倫丁的會面是在2003年春，在那之後很多事已經改變。

如今，紅杉對中國下重注，在當地尋找下一個震撼消費者的科技創新，準備將公開市場翻雲覆雨，再逢高出脫持股大撈一票。此舉也在2000年初沸騰的公開市場中，對Palm手持式數位記事本及其530億美元的首日評價造成打擊。如今，中國的國內生產毛額中，只有大約8%來自高科技。在政府最新的五年經濟計劃中卻打算改變現況，強調科技是成長的基石，要不了多久，一直被視為廉價製造商的中國，也可能以創新贏得尊敬。

為了在中國挖寶，紅杉資本於2005年籌了2億1千萬美元的中國資金，並且在北京和香港分別設置紅杉資本中國分公司。2007年春又萌生出兩筆資金，其中2億5千萬美元給新興企業，5億美元給成長快速的公司。紅杉在中國挖黃金的錢，就這麼突然跟美國幾乎不相上下。

不到兩年，紅杉在兩位中國探路者張帆和沈南鵬領軍下的13人團隊，就投資了27家未來的數位明星，包括「流媒體」播送業者（流化技術使得信息內容封包得以像流水一樣發送）、網路廣告服務、社交交友網站，以及無線搜尋與影片分享的新企業，尤其是軟體、半導體、遊戲和網路交易。

在這320億美元、愈來愈全球化的創投市場中，淘金之路從曾經故步自封的矽谷直通中國，外加愈來愈受歡迎的新興市場印度。

打從十七世紀，鬱金香花苞在荷蘭綻放後，就再沒見過這般投資狂潮。或者說，自從九○年代末的網路泡沫以來，沒見過如此光景。以上兩者都以「崩潰式的停止」收場，數十億美元在網路崩盤中化為烏有，諸如入口網站和寬頻業者Excite@Home等高股價公司紛紛破產。在創投公司撐腰下首度公開上市的企業家數，從2000年的229家減少到2001年的37家。投資人將中國視為下一個大趨勢，這件事本身就是個警訊，原因在於日本曾經是25年前的熱門市場，然後是東歐。

要說目前交頭熱絡的氣候，究竟是不是重蹈美國網路泡沫的非理性繁榮，尚且言之過早。初步信號是，中國資金將不會賠錢，但大概不會像景氣大好的矽谷那樣，讓頂尖企業賺進三位數的財務報酬。那段時期，幾乎每家新科技公司都變成黃金。至今，幾筆在2002年前後開始投資中國的資金，已經交出20%的體面成績，諸如百度和阿里巴巴等時勢造出來的英雄，則是讓投資的成績加分。

如今，矽谷處在通往中國的科技之路上。新的創業探勘者不再像過去那樣，將資金挹注到新成立的抄襲犯身上，而是在中國尋找具突破性的構想，而且這些構想的智慧財產，創新科技標準、建立新典範，甚至可能進軍全球。有愈來愈多的報酬，來自土生土長的中國創業家所開發的先進技術，這些技術質樸、充滿能量且未經驗證，而且是搭上中國在數位媒體、無線通訊和科學方面不斷向上提升的順風車。對凡是想大撈一票的投資人來說，中國及其勤奮的人民是賺錢的希望，或許也是「下一件大事」。

高瞻遠矚的丹麥籍投資人倫德（Morten Lund）發現Skype，並且用免費聊天和文字服務讓它大受歡迎。他對科技發展抱持全球觀，資助了5家中國新成立的科技公司。「大家開口閉口就是中國的貪腐，我卻發現中國的創業家好誠實、公事公辦、正直，而且嚴以律己，」他說。

矽谷大橋

超過半世紀以來，創投家們一直死守家園，直到突然見到地平線。他們的夢想因為網路泡沫而脹大，於是開始往國際發展。起初是在九○年代，到文化上比較熟悉的歐洲，而後於世紀交接期間來到亞洲。許多人開始將英語系的新加坡視為亞洲第一個落腳地，主要因為那個島國處心積慮希望培養像矽谷那樣的創業氣候。新加坡是投資東南亞的跳板，由於1997年的亞洲金融風暴使得該地區經濟一蹶不振，於是創投家們兩手空空地回家。擁有廣大市場和新近改革經濟的中國，成為下一個焦點。

讓人們對中國新興企業更感興趣的，是受過美國訓練的中國人回歸祖國，他們是一群史丹福和柏克萊畢業、在網路革命中打頭陣的工程師。此外，中國政府極力模仿矽谷在經濟大好時期的科技成就，更是另一個因素。

矽谷能不能再次喝著Kool-Aid，從宣稱零熱量的提神飲料中，嘗到糖精的甜味？正當創投資金在網路革命期間，盲目追逐那些稍後化為烏有的交易，將許多Kool-Aid一下子喝下肚時，難道沒有可供學習的教訓嗎？隨著下個10年到來，西方創投業者將發現，他們的中國策略有多經得起時間考驗。（摘錄整理自前言、第七章）

矽谷＠中國（Silicon Dragon）

蕾貝卡‧芬寧（Rebecca A. Fannin）／著

麥格羅．希爾出版

售價：320元

《作者簡介》

蕾貝卡‧芬寧（Rebecca A. Fannin）

香港《亞洲創業投資期刊》（Asian Venture Capital Journal）的編輯，也曾在《紅鯡》（Red Herring）擔任國際新聞編輯。從1992年以來，她就負責有關創新、技術領域的報導，介紹香港、班加羅爾、新加坡、北京、上海等全球重要新興城市的經濟。