搜狐張朝陽：Nasdaq不了解中國市場，低估搜狐的價值

在Nasdaq上市的幾個中國的入口網站中，搜狐是目前股價最低的：歷經了7月12日上市當天的收盤價13美元、到9月14日宣布收購另一入口網站中國人（Chinaren）時的7.625美元，12月19日的價格則是跌到2.3美元左右。搜狐市值快要低於所擁有的現金

雖然價格不高，但乘上搜狐在外流通的股數，公司市值大約還有7181萬美元；而其現金估計大約還有7000萬美元。如果現在有人買搜狐，等於是買到7000萬的現金，而搜狐本身在收購中的價格才不到200萬美元，真是夠低的了。不過，照搜狐之前燒錢的速度看起來，就算股價持續低迷，7000萬美元還是夠用上三四年。

只是，12月19日搜狐才確定將裁員126人（約為員工總數的兩成），整頓與性質相近的Chinaren合併後的人事結構。12月20日，搜狐在Nasdaq的股價竟應聲狂跌18.92％，成為1.875美元。Internet.com：情況再壞下去，搜狐可能被賣掉

中國業界傳出不少推測搜狐繼收購Chinaren後、自己也可能被收購的消息。主要就是在於，中國的門戶網站不管在國內做得多好，對於Nasdaq投資人來說都太遙遠了，他們並不會使用搜狐的服務、也不了解中國Internet市場，因此很難真正認清其價值；搜狐的價值也很難在域外的交易市場中，被股價合理地反應出來。而股價的持續下跌，對於搜狐來說，是非常傷元氣的。

搜狐的主人張朝陽曾表示，搜狐是「中國網際網路政策的一部份」，「在中國網際網路產業成長階段，提供了很多實際的參照標準」。這樣的革命情感，讓Internet.com亞洲區主編Steven Schwankert認為，卻無論如何不會讓搜狐破產倒閉。

但是誰可能買搜狐呢？Schwankert認為，Yahoo!不會買，因為Yahoo!已經進入了中國；Lycos是跟上海的Myrice多來米在談。中國國內的資訊大廠如聯想、方正又無買下門戶網站的意圖。因此，他指向中國三大門戶網站之間的合併；其中他又認為最可能是搜狐和中華網的合併。
中華網表達有意與三大中國入口網站合併，以求站穩Nasdaq

中華網Chinadotcom近日才放過風聲，表達了希望與新浪網、搜狐、網易這三家入口網站合併的意願，認為這會是一種雙贏的選擇。

中華網集團認為，在美國，新浪、搜狐、網易都沒什麼名氣，股價很難漲上去；中華網卻不然，「擁有獨特商業模式、全球性的業務，以及4.85億美元的現金，在西方投資者心中擁有良好的形象」。因此，這四家公司之間如能進行合併或合作，可以把中國概念股做大，站穩Nasdaq。

另一種聲音則是「回歸本土資本市場」，雖然搜狐的張朝陽曾否認這種可能性。不過就如8848的董事長王駿濤曾舉過的例子，投資8848的綜藝股份，雖然只是一家在國內上市的、江蘇的鄉鎮企業，但市值卻相當於12個搜狐。因此，在本土資本市場上市，可不見得比不上Nasdaq。

目前搜狐在經營方向上，努力開展廣告以外的收入來源，推出頻道合作計畫，未來也打算推出無線內容服務。搜狐把本身房地產頻道、旅遊頻道、IT頻道、健康頻道各別與專業網站合作，將本身的流量導向專業網站、而由專業網站為用戶提供更深入的服務。以這種合作方式向專業網站收取費用的經營模式，1998年由Yahoo!首開先例，似乎已被證明是入口網站正常的經營之道了。