中華電信ADR海外發行聲聲慢，釋股價格2月6日討論

中華電信(2412)赴美發行ADR一事已由去年底延甸至今，而相關作業是否能於近期內重新展開，交通部與主辦承銷商高盛證券的釋股價格何時議定將是重要關鍵。交通部已決定將於下週二(2/6)討論中華電信ADR釋股價格。
台幣140元變美金2元，交通部難接受

交通部繼本周一正式宣布延後中華電信海外釋股全球公開說明會後，表示將於下週二就ADR的釋股價格與承銷券商高盛證券作進一步的協商討論。中華電信首波的釋股價格為104元，高盛投標的釋股價格為140元，但是日前高盛所開出的釋股卻降為2美元，折合台幣不到70元。

由於交通部原先預期接受的ADR價格為3美元，但高盛訂出的價格僅2美元，兩者差異高達50％；若是換算成台幣，依照現行的匯率計算，則僅65-70元，與高盛當初爭取時的140元也相差50％以上，因此交通部將等高盛證券提交相關的報告書後，再行進一步的討論。

ADR價格無法確定，如期民營化難度日升

受到中華電信ADR釋股價格遲遲無法確定影響，中華電信海外釋股變數增多，而是否能於今年底前順利民營化，隨著時間的逼近，中華電信如期民營化的難度也日益升高。

依照國際慣例，在發行ADR之後將有六個月的閉鎖期不得再釋出新股，加上全民釋股作業繁雜，估計若是ADR不能於5月前順利完成發行完畢，則中華電信今年底前民營化的目標可能跳票。

此外，由於中華電信第一波釋股作業的不順利，雖然已經將第二波海外釋股的比例彈性跳高，若海外釋股順利成功，但是加上全民釋股的比例仍未超過民營化的50％，交通部勢必尋求其他能滿足國際慣例的小規模股權轉移方式，

據了解，交通部目前極有可能採取的方式，是以洽持定人或大股東申報轉讓持股的方式，將部分官股轉移至民間，完成官股的釋出。目前仍待高盛對於各項可能的方案加以評估優劣及可行性。