發揮財務槓桿，中華電信將舉債投資

中華電信(2412)電信企圖擺脫國營企業包袱，首度計劃舉債投資，希望能藉財務槓桿原理，擴大公司整體規模，尋求最大股東利益。
計劃舉債400億元

中華電信表示，此次計劃舉債新台幣400億元，主要是為了因應90年度資本支出及營運資金之所需，而企業舉債經營是一般企業之常態事件，投資人不必過度聯想。

中華電信指出，為了因應電信民營化的腳步，中華電信必須充分發揮財務槓桿，拓展營業利基，因此本次之舉債計畫，是一調整資本結構之重大突破，亦可創造股東價值，以上同為公司轉型民營企業的主要經營策略之一。

以海內外電信業者之負債權益比為例，多半高達40％以上，國際級的業者如NTT與BT更甚至高達100％以上，中華電信預計此次舉債後之負債比率為10％左右，仍有很大之發揮空間

舉債為發揮財務槓桿

針對某媒體昨日指中華電信今年將面臨新台幣400億元資金缺口一事，且今年配發現金股利將有問題一事，中華電信今日正式澄清此次舉債是為企業經常性舉債，絕非資金有問題。

中華電信指出，目前仍為國營公司，財務狀況極為健全，長期負債至今仍為零，投資人不必有過度聯想。中華電信強調，此次計畫舉債是為因應90年度資本支出及營運資金之所需，並非純為用以支應現金股息；至於發放每股6元股息之事，由於年度決算仍在辦理中，可發股息數額尚未得知，故未於2月27日之董監事聯席會議中討論。

包含中華電信在內的多家公營企業，由於以往經營策略的關係，對於企業財務槓桿的運用較少，幾乎長期負債均為零。在現行資本市場中，適度的財務槓桿運作，尚可惜協助企業運作，擴大規模；值得注意的是，過度的財務槓桿操作，同時公司亦必須承受較大的資金風險，因此財務操作多見於本業仍處於高度成長的企業。