今年IT產業景氣能見度仍低

今年以來全球科技類股表現亮麗，多數投資人對景氣看法轉趨樂觀。雖然「晶圓雙雄」臺積電、聯電兩家一致認為今年景氣將強勁復甦，對多數科技人而言，今年會不會更好，或是會多好，仍然是一團迷霧。美林證券研究團隊來臺訪問過數家臺灣廠商之後指出，今年景氣能見度仍低，甚至在第二季，成長將會趨緩。

美林證券日前來臺舉辦第五屆亞太地區科技投資法人說明會，會中邀請臺灣與大陸、南韓等IT大廠，亞洲地區的投資法人說明全球科技的最新脈動，以及對今年營運的預期。2002年景氣不會有令人驚豔的表現

景氣是否回轉，半導體常常成為外界觀察的重點。在2000年科技股仍炙手可熱時，首先看衰半導體景氣，隨後果然被印證，被華爾街奉為先知的所羅門美邦證券分析師喬瑟夫（Jonathan Joseph）指出，2002年半導體景氣只是比去年稍好而已，他不期待今年半導體公司有太過令人驚豔的成長，但2003年可望豐收。

美林證券首席半導體分析師歐夏（Joseph Osha）表示，最近動態隨機存取記憶體（DRAM）短期會因為需求尚未出現而走軟，但價格仍可穩定一段時間。預料在未來，半導體產業將可能出現一波整合合併風潮。目前DRAM的價格為5美元左右，但因為目前需求尚未明顯出現，會面臨價格下滑的壓力，但仍會維持在4美元以上的水準。DRAM價格持穩

展望下半年，歐夏接受媒體訪問時指出，一線大廠已經順利將0.18微米至程轉換到0.15微米製程，加上二線廠商在六月後多數也會轉到0.15微米，加上各個半導體廠都在縮減資本支出，所以今年下半年DRAM的產量還不會大幅提升。在沒有存貨調整壓力，加上P4需求帶動下，DRAM的價格還會持穩。景氣復甦由企業IT支出成長幅度

美林證券全球電腦硬體產業分析師佛度納（Steven Fortuna）指出，去年第三季與第四季PC需求確實有好轉，但主要來自於消費端，也就是廠商為了因應耶誕節等銷售旺季而建立的庫存造成。然而，PC的需求有70%是靠企業設備汰舊換新，若企業的IT成長仍未見明顯成長，僅靠消費需求還是難以帶動整個PC需求全面回升。

佛度納來臺後曾拜訪製造筆記型電腦的廣達、仁寶，還有製造零組件的威盛、光寶等10家電腦製造商。歸結訪談結果，他認為目前景氣的能見度還是很差，至少在今年第二季的PC需求不會有沒有明顯回升，因此預測景氣會在今年第三季會大幅好轉的說法可能有待商榷。

不過，佛度納認為，儘管不宜過度樂觀，然而目前PC庫存量已經到了歷史低點，加上Windows XP的帶動下，會有3～5季的成長期，可能有5%到8%的成長，但長期來看，若企業IT支出沒有大幅成長，對於PC的成長，他仍抱持保守態度。臺灣廠商比美林樂觀

針對美林眾分析較為保守的看法，臺灣廠商對景氣的預期顯然較為樂觀。臺積電資深副總張孝威在美林證券的說明會中就表示，臺積電今年的成長將比預估更為強勁，不僅第一季成長比先前預估的5%～10%樂觀，因為已經接到重要PC與通訊產業客戶訂單，臺積電對第二季的看法一樣樂觀。其他與半導體有關的封裝廠、IC設計公司也在會中表達相同樂觀的看法。

聯電副董事長張崇德則指出，聯電已經看到消費性電子、無線通訊需求回升的訊號，PC的需求有可能在第三季回升。今年聯電的營收將來自2.5G與3G手機零組件訂單，還有消費性產品IC，如DVD播放機、數位相機、LCD控制晶片的成長。