美國發布聲明，Proof-of-Work挖礦不受證券法管轄，無需註冊

美國證券交易委員會（SEC）周四（3/20）針對特定的「工作量證明」（Proof-of-Work，PoW）挖擴活動作出聲明，認為它們並非透過第三方的創業或管理來獲利，而是使用自己的資源進行挖礦，不受證券法令的管轄，因此不管是礦池或是個人挖礦都不需註冊。

過去SEC對加密資產的監管行為主要著重於首次代幣發行（ICO）與加密貨幣交易所，並已將許多ICO視為證券發行，而必須遵守證券法令的規範，而加密貨幣交易所也受到SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）等機構的監督，這是SEC首次出面釐清與挖礦有關的行為。

SEC是利用Howey Test測試來判斷特定交易或安排是否構成投資契約，相關標準包括是否有資金投入，是否為共同企業，是否預期利潤，以及有否依賴他人努力，在上述條件都滿足時，便會被視為投資契約，而必須受到證券法令的規範，而ICO與加密貨幣交易所皆因此而受到證券法令的管轄。

對於PoW的挖礦行為，SEC認為不管是礦池挖礦或是自行挖礦都是屬於行政或技術性活動，依靠礦工自己的運算資源來完成實際的工作，以取得報酬，並非依賴第三方的創業或管理上的努力，不算是投資契約，因此不必註冊，也不受證券法令的規範。

市場分析認為，SEC本周的聲明替各種挖礦活動釐清了法令要求，除了基於運算能力的PoW之外，依據所持資產數量來取得區塊驗證權的PoS（Proof of Stake）也可能適用。

此外，此一聲明減少了礦工與礦池經營者在法令上的不確定性，可望鼓勵更多人參與挖礦，強化了市場對加密貨幣的信心，也暗示了對去中心化運作的認可。