網路對證券業之影響與衝擊(五)手續費大戰，加速券商合併、國際、多元化經營

電子券商引爆手續費折扣戰

從去年第四季開始，由統一證券帶頭推出免費電腦的全民利多方案後，引爆券商網路下單手續費折扣大戰，業者紛紛推出一百萬元以下交易金額手續費率為零或是僅收一元的方式。

而財政部七月一日通過券商手續費採上限制之後，寶來證券率先帶頭宣佈當沖買進手續費免費，造成部份證券商為了競爭而相繼跟進，雖然券商公會已要求會員券商自制，以避免第二次券商手續費發生，但實際效果仍待商榷。加快券商多元、國際化經營腳步

因應因網路而引爆的手續費削價大戰，券商經紀業務競爭日趨劇烈，多家券商已經積極開拓新的收入來源，預期未來券商多元化、國際化的腳步會愈來愈快。

例如日盛證券近來大力推廣海外投資業務，鼓勵投資人從事美、日等國際股市的投資操作，增加公司多元的營業項目與收入。

中信證券發言人糜以雍則指出，中信證券正全力拓展電子交易業務，鼓勵投資者透過網路或語音專線下單，培養客戶善用多種交易管道，亦積極發展國際化的腳步，拓展海外營業據點，並將陸續引進國際投資操作觀念及國際投資銀行的高效率營運模式等。

寶來證券總經理白文正表示，寶來證券在一年前即積極擴充電子網路下單業務以降低交易成本，並且與保險、國外大型銀行策略結盟，投入電子商務業務，目前則計劃進軍大陸市場並且與國外大型銀行策略結盟。刺激另一波券商合併風潮

網路券商認為，一旦手續費折扣戰開打，預料銀行兼營的證券商可搭配銀行的服務，而率先投入折扣大戰行列，此舉將使專業經紀商因無其他業務收入，而無法抵檔大券商的攻勢，衝擊最大。

證券商淪為艱困行業甚至倒閉亦非不可能，雖然券商公會已要求券商自律，但券商認為，自律公約對券商約束效果有限，預期第二次券商合併風潮可能在七月後再現。

白文正指出，券商若開始價格戰，證券商將淪為艱困行業，將加速另一波合併風潮。預料若券商合併因手續費再現，預估合併的規模與速度將更大更快。

券商合併後，小型券商的生存空間將再度壓縮，而也同時由於經紀業務收入降低後，券商之承銷與自營部門將扮演更為吃重的角色，業者指出在這兩項業務表現相對優異以及充分網路化之券商方能最後勝出。

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