大華投信：美股走穩，亞股後勁強

企業體質改善、電子產業景氣佳，吸引外資匯聚

在美股走穩的情況下，亞洲股市近來有不錯的表現。對於亞洲股市而言，美國經濟逐漸冷卻將使得資金流入其他國家市場，而短期歐洲仍有升息壓力的陰影。相對而言，亞洲企業在收入改善、成本降低、與國外企業策略聯盟以及企業重組持續進行的情況下，較容易受到資金的青睞，尤其是帶動各國實質經濟成長力道的科技類股。

而自從美國聯邦理事會宣佈維持聯邦資金利率於6.5％不變，顯示Fed認為美國的經濟處於一個穩定降溫的階段。此外，美國24日公佈的耐久財訂單大幅減少12.4％，代表民間消費已受到適度的抑制。美股受此激勵，道瓊工業指數上週呈現上揚的局面，8/25收在11192.63點，一週上漲幅度為1.02％；那斯達克指數則受到半導體股價上漲的影響，8/25收盤為4042.68點，上漲幅度2.14％。

大華亞洲科技基金經理人鄭子文指出，利率的穩定使得美、日兩國利差不至於擴大，也有助於外資的流入。中長期而言，美經濟若持續趨緩，將使得以出口為主的亞洲產業面臨需求下降的壓力，但此利空因素可進一步透過內需的提昇或歐洲、中國市場的持續成長而獲得平衡。

上週四及週五兩日(8/24、25)，日經指數合計上漲474.68點；南韓週五小漲10.94點；香港恆生指數週四小漲12.3點，週五則受到長和集團股價的拖累而大跌200多點，將來仍需觀察銀行股與地產股的表現。亞洲消費電子、電信、電訊產業攀升

由於下半年全球半導體產業景氣仍持續看好，使得亞洲的晶片製造商盈餘持續增加。鄭子文指出，日本的消費性電子、香港的電信、電訊產業亦具有足夠的基本面，都是吸引外資進入的有利因素；長期而言，在美國經濟緩降，與日本經濟復甦力道增強的情況下，再加上日本央行利率調升而使得美日利差縮小，日圓未來仍有升值的空間。投資人若趁此時機進場佈局，將可望掌握股市上漲以及日圓升值的雙重優勢。

南韓今年的出口持續成長，雖較去年稍微趨緩，但預估全年的GDP成長率仍高達8.9％。不過現代集團以及大宇的財務危機陰影未完全去除，短期內股市可能面臨盤整，若逢大跌時機，應逢低加碼。

亞洲經濟在生產力持續成長、企業盈餘調高的因素下，將吸引資金的匯聚。然而投資單一國家的風險較高，因此建議投資人以投資區域型共同基金的方式投入市場，不僅可以獲得整體經濟成長的好處，亦可降低單一國家市場波動的風險。