【分析師觀點】Dell併購儲存龍頭，補齊基礎架構技術缺口

針對Dell和EMC聯合宣布Dell以670億美元收購EMC，創下科技業史上最大交易。IDC資深市場分析師吳乃沛認為，Dell選擇併購的主要原因就是官方聲稱的技術互補，世界的硬體品牌成長及利潤都在趨緩。

Dell近幾年一直走向企業的基礎設施，但Dell現有產品以網路解決方案、伺服器、PC等為主，因此選擇買下以儲存業務為主的廠商EMC，來補足Dell在基礎架構產品線上的缺口。

對一家也是主要以硬體為生的EMC來說，吳乃沛指出，就算它部分有自己的軟體建置於其硬體上，產品本身卻都還屬於基礎設施，並非像純軟體的廠商能相容在不同硬體中。

而現在整體趨勢走向雲端及軟體定義資料中心（Software-Defined Data Center，SDDC），因此更多公司將選擇雲端儲存解決方案的優點速度快、成本低，相較於過去的硬體儲存方式需要考慮辦公室空間等，EMC成長可以說相當有限。

她指出，就這樁交易案來看，依舊偏硬體思維，然而，品牌硬體除非朝向軟體發展，不然利潤和營收只會被壓縮，競爭更激烈。

吳乃沛對Dell併購後是否改變現有產品或解決方案持保留態度，她說，過去Dell也收購資安、網路等軟體公司，但從整體跟綜效上面並沒有明顯的突破，尤其是亞太地區。吳乃沛分析，Dell收購EMC只是硬體商們開始轉型的一個起頭，合併與收購這樣的趨勢會持續進行，很多廠商都逐步動作，只是還在桌面下。

過去，EMC其實早與Dell有合作關係，兩者雖然互相部分競爭，卻也互利對方。兩家併為一家大公司後，無庸置疑地客戶會增加，但就影響力而言還很難評估，吳乃沛說。併購之後的整合，從美國總部到各州及跨國、人力分配、創建新品牌等都需要時間，這都將讓併購會得到效益及影響延後，她表示。

EMC的營運方式為EMC聯邦（EMC Federation），由EMC II、VMware、RSA和Pivotal四家公司組成，而Dell這次併購也就等同得到了四家公司，而其中虛擬化廠商VMware將繼續保持獨立經營，並維持公開上市公司。吳乃沛指出，就交易本身、股份、以及金流回饋來說，這個做法對Dell、EMC、VMware三家都好。

Dell於上市25周年後在2013年私有化。吳乃沛認為，公司私有化讓其財務獨立、資金流動較有彈性，同時，也說短期內不需要走回上市的路，以讓公司無負擔地進行接下來的整合動作。

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