FED突降息全球股市受惠，回歸基本面可加碼科技基金，台股除權行情可期

受到美國聯邦準備理事會(FED)18日盤中突發性宣佈降息二碼舉動下，造成美股三大指數同步大漲，科技股的美國Nasdaq指數更創下有史來第四大單日漲幅，上漲8.12%、歐洲科技指數Neuer Market亦創下單日第四大漲幅，收高10.2%；台股今日(4/19)亦以170餘點高盤開出，10時左右日本股市亦已大漲了350餘點，台股收盤成交量放大為新台幣1280.53億元。

由於FED這次降息是以盤中突然宣佈方式的方式，顯出企圖激勵市場及美國經濟減緩程度超乎預期。今年以來FED降息次數達四次之多，降幅高達八碼。

怡富投顧表示，受到FED降息的利多下，預估短期內全球股市將受激揚一段時間，激情過後仍將回歸基本面檢視，未來Nasdaq指數是否能夠以連續漲升趨勢扭轉空頭走勢，仍有待後續觀察，降息對於刺激景氣的實質效需要6至9個月後才會顯現，以FED今年降息時間點來看，資金市場發酵正確時間點應落在下半年。

大華投信表示，美股降息對連日來成交量連創新低的台股具有短線激勵作用，長期仍將回歸基本面，在財報表現績優個股的帶領下，以及大盤價量回穩後，預計台股5月中旬將可望會有一波除權行情。
怡富投顧：回歸基本面檢視，美股後續仍具降息空間

18日美國股市激昂上演，三大指數同步走揚，道瓊工業指數勁揚了399.10點(3.9%)收在10615.83點、Nasdaq綜合指數大漲156.22點（8.12%）收在2079.44點，S&P500指數則是上漲46.35點(3.89%)達1238.16點，至於費城半導指數則是上漲167.12點(11.70%)，包括金融、電訊、零售類及光纖等類股皆是大漲局面，收盤時Nasdaq 更以31億股的交易量創下歷年新高。

怡富投顧表示，由於FED這次決定於5月15日聯準會議之前以無預警方式於盤中公佈降息，很明顯看出其對於美國經濟減緩程度的擔憂與激勵股市的用心，預料未來FED將繼續維持寬鬆貨幣政策。

怡富投顧指出，降息對於刺激景氣的實質效應本來就是需要6~9個月的時間才會顯現，即使股市會領先基本面表現，但投資人也應該著眼於降息後實際上對於經濟基本面的挹注，以及對企業獲利提振的幫助上。而在全球利率走低化的趨勢下，資金面其實相當充裕，投資人不妨留意外資及法人資金配置的考量仍在於全球相對競爭力。

怡富投顧建議，投資人仍需以產業基本面為依歸，針對個別公司最近所發佈財報數字多加留意，在業績及產業前景的支撐下，股價揚升才能走得又長又久，否則落於短線上的齊揚格局則很難預估何時又會回跌。由於台灣電子業是美國為最大宗出口國，對於台灣外銷電子訂單有著密不可分的關係，美國經濟的回升情況及速度都值得大家留心觀察。
怡富投信：投資人可逢低承接科技型基金

美國Fed出乎市場意料之外突然降息，這已是Fed今年第二度於聯準會議之前宣佈降息的動作，將銀行間隔夜拆款利率調降兩碼至4.5%，同時亦調降重貼現率兩碼至4%。

雖然，日前在受到美國景氣拖累的影響，美國科技大廠先後發出未來兩季的盈餘預警，更嚴重者甚至提出大幅裁員計劃的情況下，Nasdaq指數在4/4創下跌破1700點的1638.8點低點的超賣行情後，開始見到跌深反彈的跡象，隨後陸續又有所羅門美邦分析師喬瑟夫調高部分半導體公司評等，再加上近來美國企業陸續公佈的首季獲利狀況普遍看來皆符合預期、受到Fed降息的激勵，都使短線資金回流進駐科技股，再度帶動Nasdaq站上2000點大關。

怡富投信分析本次Fed降息，主要是基於：企業資本支出較預期下降速度為快，從近期北電網路、思科一再發出獲利警訊的消息，皆使市場憂心資本支出的減緩將不利經濟景氣的推動；以及雖然目前美國消費支出的狀況還不錯，但Fed也憂心股市疲弱造成財富縮水的效應將會影響下半年，因此祭出較為強烈的降息手段。

由於科技產業庫存調整總需要時間，而高科技產業經過庫存調整以及利率降低的激勵之下，應該能夠在年底之前看到回覆成長的動力，特別是在通訊網路相關產業的技術仍有相當大的改善空間，預料美國景氣仍將呈U型走勢於下半年逐步恢復。在股價先行反應基本面行情的前題下，投資人現階段可開始採取較為積極的態度，逢低分批佈局科技型基金。

怡富投信預估Fed上半年應還有再降息一碼的空間，下半年則待觀察。不過，目前就一些經濟數據或企業獲利報告來看，在CPI、PPI等數據皆符合預期，通貨膨脹已不是問題的情況下，經濟成長動力是否能恢復將是Fed要努力的重心。大華投信：台股5月除權行情可期

FED自今年至今已降息四次，累計降幅8碼達2%。大華投信大華基金經理人葉琴玲指出，美國降息有助於刺激美國景氣復甦，提高企業獲利，激勵美股上漲，對於台股亦有正面助益，長期影響則仍要觀察景氣復甦的狀況。

大華投信表示，觀察今年美國前三次降息對台股的影響，除了第二次於1/31日的降息因台股面臨一波大漲後的獲利回吐而無明顯反映外，另二次都有帶動指數與成交量的揚升。但台股的長期走勢以及今年的除權行情如何，仍要視基本面的表現。

大華投信指出，近日各公司第一季財報陸續公佈，由於佔權值較重的半導體製造股，其第一季獲利表現持平，第二季景氣亦持續下探，因此台股今年的指數空間可能不會太大，但業績佳的個股相互崢嶸，特別是中小型股中的IC設計、IC通路、網路、主機板，及部份高權值股，由於去年獲利佳，今年配股較高且今年展望不錯，因此會有較佳的表現。在個股的帶領以及大盤價量回穩後，預計在五月中旬將會有一波除權行情。

大華投信表示，由於股市會領先景氣復甦，而目前又處於低利率及低本益比時期，央行自去年年底以來已三度調降利率，市場資金寬鬆；台股預估本益比已降至11-12倍；融資餘額為2500餘億，亦處於低水位，因此股價確實已低。

而從成交量來觀察，大盤表現與日均量關係密切，對照近兩年來大盤各季平均收盤價與當季日均量已可說明股市的價量關係。葉琴玲指出，海內外利率走低將使市場資金更進一步寬鬆，對於提振連日來萎縮的台股成交值將有助益。