四月份季報衝擊及法人對作影響，台北指數跌破5400整數關卡

雖然美國經濟第一季成長率達2%，為市場預期的二倍，激勵外資法人大幅度買超台股，但是台灣法人及散戶卻相對保守，台北指數昨日(4/30)終場小跌35點，成交量較上週五些微放大至557.73億元。除權行情已提前反應完畢

目前正值台灣上市櫃公司今年首季季報出籠時點，各家首季表現多已反映在前一波大盤的漲勢中，除權行情亦已反應完畢，以其中松翰公司配股高達7元卻呈現利多出盡、不敵空方攻勢仍收黑。

而本週，5月1日美國將公佈的NAPM(全美採購經理人指數)以及5月4日發佈的失業率，都是後續美股的重要觀察指標。美國市場對於聯邦儲備局(FED)5月15日的會議仍抱持再次降息的期待。

由於在四月底台股正式跌破5400點整數關卡，在上檔層層壓力以及市場買氣猶嫌不足的前題下，台股短線上仍維持弱勢整理格局，若大盤能夠順利拉出回檔空間並洗淨市場浮額，則有利下次股市乘勢而上。怡富投顧：第二季逢低佈局景氣循環股

怡富投顧建議，投資人需留意各家公司未來的成長潛力及景氣循環波段。儘管大盤在短期將是盤弱整理格局，指數向上推升力道有限；不過，此時正是逢低佈局景氣循環谷底類股的最佳時機，如晶圓代工、DRAM、TFT-LCD類股及逐漸進入營收旺季的IC設計族群等，在第二季普遍營收狀況慘澹的情形下，擇優佈局是中長線投資的最佳策略。

怡富投顧指出，以亞洲區而言，外資法人較認同台股先行落底的股價價位，再加上美國科技股與台灣科技股的高度連動，使得外資加碼台股的意願相對變高，雖然如此外資在四月份買超金額與真正大幅加碼的高峰期(如今年一月的700多億元)仍相去很遠，按照過去歷史經驗來看，外資法人往往在年報公佈前加碼幅度相對保守，台灣投信及自營商二大法人在缺乏景氣明確回溫數字的佐證下，並且看不到第二季產業有任何振奮人心的業績數字下，顯得買氣不彰。群益投信：半導體產業景氣可首先復甦

IMF日前將全球經濟成長率由3.4％調低至3.2％，但3％附近的水準顯示全球景氣仍位於成長軌道上；美國採購經理人指數三月份從47彈升至49，接近50中性位置，加上美國Fed四度降息、美國第一季GDP達2％，超過市場預期的0.9％等，皆有助於美國消費者信心恢復，帶動全球經濟回升。

群益投信表示，在預期美國景氣落底將開始復甦下，半導體產業可望成為第一波受惠於全球景氣復甦、市場需求再現的族群。其次是台灣景氣方面，三月份景氣對策信號出現連續第四個表示衰退的藍燈，且分數已落至10分的歷史低檔，再繼續下向的機會不高，未來只要出現回升，都屬於基本面利多。

至於本週台股走勢，群益投信指出，由於仍有美國調息動作、公司債到期效應、MSCI調整權值比重並更新成分股、520總統就職之政治面因素、電子業處於傳統淡季，以及除權旺季等題材面因素干擾，投資人大舉進場佈局的可能性不高，故在觀望氣氛濃厚，且成交量萎縮的情況下，大盤指數仍將限於盤整。基此，股本小、具獲利支撐的個股，相對具有表現空間。