Seednet 花落誰家的昔與今

從去年三月固網執照發放之後，由於三家民營固網業者未來皆需要仿「中華電信+HiNet」的模式，成立提供數據服務的網際網路服務提供者（ISP）單位，因此固網要併購ISP的各種傳言即不斷傳開。而擁有大量客戶基礎、營收狀況不斷改善的數位聯合電信Seednet，則被外界假想為三家固網業者首要的併購對象。

事實上，過去所有的傳言皆非子虛烏有，三家民營固網業者皆與Seednet有接觸，而近期也傳出Seednet內部一致同意將Seednet賣出的各傳聞，本文就來談談從去年至今，和信超媒體與三家固網業者與Seednet的接觸、洽談過程及為何無法達成共識的主因。Seednet優良體質成為被接觸、併購的主要對象

目前Seednet仍手握新台幣11億元的現金，在銀行並無任何借貸，並擁有上萬家企業用戶基礎、6萬戶的ADSL寬頻上網用戶以及52萬戶的一般撥接用戶。去年（2000年）整體營收達15.47億元，成長47％，虧損2億元，預估今年營收成長45％，達新台幣22.17億元。而今年營運狀況，今年一到五月份的營收顯示，每個月僅虧損2、3百萬元。第一大民營ISP營運狀況漸入佳境，因此成為洽談併購的主要對象。

而與Seednet曾經接觸過的對象，包括和信超媒體、新世紀資通、東森寬頻電信與台灣固網。但對於與媒體談併購案，Seednet總經理程嘉君與東森寬頻電信副董事長王令台兩人都不想談太多。

王令台就傳神地說出企業管理者的心聲，他說，跟媒體談併購案，都會有落差，對媒體表示對兼併對象太有興趣、加以肯定，價格就可能被抬高；對媒體表示對兼併對象沒興趣，又會妨礙雙方的接觸，這要怎麼談呢？和信超媒體是與Seednet最早接觸的業者

和信超媒體是最早與Seednet洽談併購案的第一個業者。由於和信超媒體身擁有約美金2.5億元（約新台幣80億元），當時亟欲以併購方式擴展本身業務。

當時和信超媒體資深副總經理張瑞展即表示，只要對公司有利，不排除任何併購的可能性，並以ISP、可收費的寬頻內容等三大主要標的為併購對象。再加上當時ADSL寬頻上網與有線寬頻上網的競爭漸形激烈，和信超媒體想要併購與本身業務有互補性質的Seednet。

如果和信超媒體併購Seednet一案成功，那麼和信就可馬上成為同時擁有提供ADSL寬頻上網與有線寬頻上網兩項服務的寬頻上網提供者（Broadband Internet Service Provider，BISP），而營收也可以從原有的新台幣數億元（2000年營收為新台幣3.3億元），馬上激增為10幾億元（Seednet的2000年營收為15.47億元）。

然而，由於和信超媒體僅願意仿「Yahoo!併購Kimo」一案，以換股方式併購Seednet，而Seednet的股東想要的卻是現金挹注，雙方在來往幾次之後，無疾而終，談判失敗。三家固網與Seednet曾經接觸的狀況

繼和信超媒體之後，新世紀資通、東森寬頻電信以及台灣固網等三家民營固網業者也分別與Seednet有所接觸，其中，以新世紀資通最為積極。

新世紀資通對Seednet抱持正面態度，當時內部也成立評估小組，與Seednet有數度接觸，新世紀資通看中的Seednet的客戶基礎（customer base），而也談到Seednet經營團隊都保留，雙方的接觸在今年四月份時尤為積極。之後突然停頓。據知，原因仍出在價格部分，對新世紀資通來說，新台幣476億元的資本額，要興建實體網路、又要投入大量現金購買Seednet，可能無力負擔Seednet要求的價格。

另外，大約在今年三月份，東森寬頻電信也與Seednet曾有接觸，但僅止於東森頻電信副董事長王令台幾次拜訪Seednet總經理程嘉君，也討論到併購案，但雙方並無文件書面的實際往來，但王令台至今仍不放棄併購。

而台灣固網也與Seednet有數度接觸，並已有文件往來，對Seednet也有相關審核與調查，但近期動向則不明。三固網業者現今對併購Seednet的態度

直至今日，三家固網業者對於談Seednet併購案，仍抱持開放的態度。新世紀資通表示，是否併購Seednet仍在持續討論中，但目前此案已停頓中。

而東森寬頻電信副董事長王令台也表示，Seednet是一家體質良好的ISP，擁有經營網際網路經驗與大量的用戶基礎，而東森寬頻電信在數據傳輸服務的規劃上，一直領先其他兩家業者，兩者合作之後的綜效（Synergy）會更大，所以對Seednet也一直相當有興趣，不過一切都要再談。

而對於併購案的主角Seednet來說，總經理程嘉君對於談到併購案，對媒體一直保持保守的態度，但他也表示，與固網業者的接觸抱持著開放的合作態度，但近期並無與任何固網接觸。

而在ISP產業中，HiNet、Seednet的客戶相對於其他ISP業者，擁有相當忠誠度。因此對於東科大火是否造成Seednet網路資料中心（Internet Data Center，IDC）的企業用戶流失，Seednet表示，並無太多客戶流失。檢驗Seednet營運狀況佳、仍有錢可燒，並不急著出售。價格拉鋸戰無法妥協，將造成併購案無限期延後

據知，從三家民營固網業者的角度來看，都只願意出每股新台幣10幾元到20元的價格買Seednet，但從Seednet的角度來看，當時規劃去NASDAQ上市之前，曾以每股9美元（當時約新台幣270元）進行新台幣13億元的增資，而要投資了每股270元的股東，去接受每股10幾元的出售價格，其實是相當掙扎與困難的。

另外，對於三家固網業者來說，目前每月行銷成本、實體網路建置、硬體設備的投資以及人事支出等營運成本支出都相當驚人，要投入幾十億甚至幾百億購買一家ISP，也有現實上的困難。這種價格拉鋸戰無法妥協，就會造成併購案無限期延後。

再者，目前固網大戰將焦點放在國際電話等語音服務，需要思考是否有必要在現在這個時候挹注大量資本購買ISP，建置數據服務？可以帶進多大的營收效益？在在影響固網業者的決定。表：和信超媒體、三家固網業者與Seednet的接觸狀況