甲骨文坐三望二，51億美元要買回面子？

「產業只有第一名和第二名」，這句話用於目前的商用軟體市場最貼切不過。繼仁科（PeopleSoft）宣布以17億美元併購愛德華（J.D. Edwards）後，不到一星期的時間，不堪排名第三的甲骨文執行長Larry Ellison旋即公開「宣布」要以51億美元收購仁科，這一連串的合併動作，揭開軟體產業整合風潮的另一章，大者恆大的趨勢更為確立。螳螂捕蟬，黃雀在後

仁科執行長Craig Conway以「逼婚」形容Ellison突如其來的舉動。Conway曾在甲骨文工作8年，離職後即和老東家打對臺，雙方時常在公開場合表示敵對立場，再怎麼樣也不可能坐下來談合併的機會。「就像在婚禮上，突然有人跳出來威嚇說：『這個新娘是我的』」，他認為這樣是不明智和野蠻的行為。

而6月初仁科以17億美元併購愛德華的消息一宣布，商用軟體市場排名立即重新洗牌，原本排名第二的甲骨文瞬間被擠掉，這讓永遠要爭第一的Ellison情何以堪？2、3天之後，甲骨文立即發布將以每股16美元的價格標購仁科的股票，即興上演惡意併購（hostile takeover）的戲碼，而且表明如果收購成功，仁科將會是消滅公司，其產品技術將整併進eBusiness Suite新版本中。

面對突如其來的攻勢，Conway只能表示憤怒，並捍衛既有的領土。「一個已有惡劣行為紀錄的公司的惡意行徑。這很顯然的是意圖破壞仁科所發布與愛德華的合併計畫。」Conway指出：「如果任何人還需要進一步確認收購愛德華的力量有多大，甲骨文今天的表現就已經說明了一切。」市場投反對票，分析師不看好

在郎有情，妹無意的情形下，Ellison僅憑一己意志和溢價收購的條件是否能征服仁科，都還在未定之天，這條路可說是充滿變數。消滅仁科品牌、不賣仁科的產品，司馬昭之心路人皆知，Ellison就是要買下仁科，否則猶如芒刺在背。Oracle目前約有60億美元的現金，他說，如果一切順利，併購最快會在7月完成。

這個事件可能引發另一波大廠的併購風潮，準備下一回合的角力。IDC分析師表示，未來幾周內談判過程充滿變數，任何情況都有可能出現，包括商用軟體大廠思愛普（SAP）或亟欲進軍該領域的微軟，都可能會破壞甲骨文的美夢。

檢視過去的併購記錄，思愛普作風務實，未曾有大風險的投資；有460億美元現金的微軟收購的對象多半是對產品升級的技術導向團隊為主，也怕收購大公司會引來反托拉斯的官司；也有人假設手握55億美元現金的IBM會是終結甲骨文惡行的黑馬，但應用軟體對藍色巨人來說，過去推廣應用軟體不是很順利，不會再重蹈覆轍，如果堅強的盟友愛德華被甲骨文買去，勢必影響一部分收入來源。

仁科收購愛德華也是為了產品線互補性和擴大市佔率，也凸顯商用軟體市場的不景氣和發展瓶頸。分析師表示，仁科併愛德華勢必對甲骨文和思愛普產生壓力。他們都垂涎全球規模650億美元的商用軟體市場，面臨成長趨緩的年營業報告，不景氣正是收購的好時機。分析師也表示，這時也迫使其他廠商出招，表明市場競爭地位。

Ellison挌下狠話要消滅仁科，若由甲骨文人馬服務仁科原有客戶，仁科的客戶相當質疑可能的服務表現，並且擔心產品升級等問題。而甲骨文的客戶反而得利，未來可獲得仁科優良的技術和產品。甲骨文望思愛普興嘆

Forrester分析師說，應用軟體僅佔甲骨文總營收的26％，併購的確可以增加其競爭優勢。更有金融分析師認為每股16美元的收購價格偏低。原本仁科要聯合次要敵人愛德華打擊主要敵人甲骨文和思愛普，怎樣也料想不到會突然殺出程咬金，破壞仁科稱霸位居第二、心向第一的美夢。

原本要向高等法院申請限制甲骨文的收購條件，不過，根據外電報導，仁科的律師已經向法院取消併購的限制，放棄惡意併購的起訴，態度似乎比較軟化。仁科表示會認真考慮甲骨文提出的建議，並適時地提出建議。由於甲骨文是要以現金收購，對仁科的股東來說是非常有吸引力的。如果甲骨文能以銀彈攻勢說服仁科的股東，所提出的併購價格會於7月7日失效。

德商思愛普的產品和服務以嚴謹見長，公司的收購目標是增加技術專長和知識，而不是收購客戶群或市場佔有率。發言人說，這樣的併購策略是可取的，現在這樣做，未來也不會改變。目前思愛普仍穩居商用軟體寶座的位置，面對第二名位置之爭，也依循不批評競爭對手的規定，只表明未來目標對手更加明確和集中的評語。

仁科、甲骨文併購行動引起的商用軟體市場大地震，不僅影響未來生態發展，微軟也逐漸開始介入這塊領域，從中小規模企業開始推廣。商用軟體大廠紛紛向下搶攻中小型企業，未來各軍人馬將在中小企業市場相遇，展開激烈的競爭。